देश की सबसे बड़ी कोयला कंपनी, Coal India के शेयरों में पिछले छह महीनों में उछाल देखने को मिला है। इन शेयरों ने लगभग 60% की बढ़ोतरी की है। यह बढ़ोतरी कई कारणों से हुई है, जिनमें बढ़ती बिजली की मांग, अधिक मात्रा में कोयला का इस्तेमाल, बढ़ी हुई ई-नीलामी की कीमतें और बढ़ती लागत शामिल हैं।
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नवंबर में कोयला उत्पादन रहा मजबूत
नवंबर में, Coal India के कोयला उत्पादन ने पिछले साल के मुकाबले 6.2% की वृद्धि दिखाते हुए 63.1 मिलियन मीट्रिक टन का आंकड़ा छुआ। हालांकि, अक्टूबर के त्योहारी महीने की तुलना में इसमें थोड़ी कमी देखी गई। मगर, नवंबर में पिछले महीने के मुकाबले दैनिक आधार पर कोयला उत्पादन में 5. 8% की बढ़ोतरी हुई।
ई-नीलामी प्रीमियम में आई कमी
Nuvama Institutional Equities के अनुसार, कोल इंडिया को नियमित रूप से अनुबंधित ईंधन आपूर्ति समझौते (एफएसए) कीमतों पर ई-नीलामी बिक्री में मिलने वाला औसत प्रीमियम अक्टूबर में 118% से गिरकर नवंबर में 83% हो गया। यह गिरावट ई-नीलामी की मात्रा में वृद्धि और वैश्विक कोयला कीमतों में गिरावट के कारण आई।
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वित्तीय वर्ष लक्ष्य को पूरा करने के लिए बढ़ रहे कदम
Nuvama का मानना है कि वित्त वर्ष 2024 के लिए कोल इंडिया अपने 752 मिलियन टन के उत्पादन लक्ष्य को प्राप्त करने की ओर बढ़ रहा है। इसके लिए दिसंबर 2023 से मार्च 2024 की अवधि में कोयला उत्पादन में सालाना आधार पर 7% की वृद्धि की आवश्यकता है।
प्रीमियम ड्रॉप के बावजूद बढ़ सकता है EBITDA
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हालांकि नवंबर में ई-नीलामी प्रीमियम में कमी देखी गई, लेकिन नुवामा को उम्मीद है कि उच्च मात्रा इसकी भरपाई करेगी। साथ ही, वित्त वर्ष 2024 की दूसरी छमाही के लिए औसत प्रीमियम अभी भी Q2 के स्तर से 10% अधिक होने का अनुमान है। इसलिए, नुवामा को अपने आय अनुमानों को लेकर कोई चिंता नहीं है और उम्मीद है कि EBITDA तिमाही-दर-तिमाही बढ़ेगा।
आने वाले सालों में भी बढ़ सकती है कोयले की मांग
बिजली क्षेत्र की मजबूत मांग को देखते हुए, नुवामा वित्त वर्ष 2023 से 2026 तक कोल इंडिया के लिए 6% मात्रा सीएजीआर का अनुमान लगाता है। यह कम से कम वित्त वर्ष 2030 तक राजस्व वृद्धि की संभावना को दर्शाता है।
उचित मूल्यांकन
चालू कीमतों पर, Coal India 5. 5 गुना के 10-वर्षीय ऐतिहासिक औसत के मुकाबले 3.9 गुना वित्त वर्ष 2025 ईवी/ईबीआईटीडीए बहुवचन पर कारोबार कर रही है। Nuvama 404 रुपये के तेजीपूर्ण लक्ष्य मूल्य को बनाए रखता है, जो स्टॉक के लिए 13% अधिक अपसाइड दर्शाता है।
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